VOLUMEN IV
INVIERNO 1996

PRECIOS DE LA VIVIENDA E INCENTIVOS FISCALES A LA VIVIENDA EN PROPIEDAD EN ESPAÑA
 
MIGUEL ÁNGEL LÓPEZ GARCÍA
Universidad Autónoma de Barcelona
 
El propósito de este trabajo es subrayar las diferencias, por lo que se refiere a la evolución del precio del capital residencial, que pueden surgir según cuál sea el diseño de los subsidios a la vivienda (en su forma de tenencia en propiedad), dependiendo de si éstos adoptan la forma de incentivos al ahorro o a la inversión en la misma. Mientras los incentivos al ahorro (como en el caso de la desgravación por vivienda propia en el IRPF) pueden aplicarse tanto a una unidad de vivienda de nueva creación como a una ya construida, los incentivos a la inversión pueden tratar de forma más favorable el capital residencial de nueva producción que el capital existente. Se argumenta que esta diferenciación se manifiesta en efectos diametralmente distintos sobre la evolución temporal del precio del activo vivienda y que de ella se siguen algunas ideas respecto a las causas y los efectos del denominado "baom inmobiliario español". A partir de un modelo de precios de activos se discute la interacción entre el tratamiento fiscal existente en el IRPF y un incremento de la demanda de servicios/stock de vivienda consecuencia de un aumento de las expectativas de renta de los agentes en el periodo 1985-1990. Si la aproximación es correcta, parece difícil sustraerse a la conclusión de que el tratamiento fiscal favorable concedido a la vivienda en propiedad se erige como una política estructural que ha contribuido a "añadir leña al fuego" de los precios inmobiliarios durante la segunda mitad de los años 80.
 
Palabras clave: politice de vivienda en España, precios de la vivienda, incentivos al ahorro y a la inversión en vivienda.

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